Zvezde nisu bile na Ferrarijevoj strani, a za titulu su se borili BRM i Lotus. Graham Hill je pobedio Jima Clarka i osvojio svoju prvu titulu šampiona, na početku drugog zlatnog doba britanskih timova.
Najznačajniji događaj 1962. godine se svakako dogodio na stazi Goodwood na Uskršnji ponedeljak, kada je vožena trka koja se nije bodovala u šampionatu. Stirling Moss je zadobio višestruke povrede, nakon što je slupao njegov Lotus. Moss se vratio trkama, ali nikad nije bio na trkačkom nivou, kao pre povrede. Ferrarijev tim su tokom zime napustili neki čelni ljudi, tako da je italijanski tim sezonu počeo sa starim bolidom i vozačkom postavom Phil Hill i Baghetti.
BRM je predstavio novi V8 motor, a Graham Hillu se pridružuje Richie Ginther iz Ferrarija. U međuvremenu, Climax V8 motor je bio izbor svih vodećih timova. Jack Brabham je napustio Cooper i okrenuo se dizajniranju svog vlastitog bolida, dok je Bruce McLaren postao lider Cooper tima.
Lotus je predstavio novi bolid, Lotus 25, koji je imao revolucionarnu monokok šasiju. Clark i Trevor Taylor su bili vozači fabričkog Lotus tima. U Formuli 1 se po prvi put pojavljuje proizvođač Lola, čiju šasiju je koristio Yeoman Credit Racing Team. Za britanski tim su vozili John Surtees i Roy Salvadori. Porsche je imao novi osmocilindrični motor, a za njihov fabrički tim su vozili Gurney i Bonnier.
Sezona je počela u maju, na stazi Zandvoort u Holandiji. Graham Hill je postigao svoju prvu pobedu u karijeri i prvu pobedu za BRM, nakon pauze od tri godine, kada je Bonnier pobedio na istoj stazi. Taylor je završio na drugom mestu u svojoj drugoj trci. McLaren je odneo pobedu u Monaku, dok je Phil Hill završio na drugom mestu. To je bio najbolji rezultat Ferrarija 1962. godine.
Na stazi Spa smo imali istorijski događaj, jer je Jim Clark došao do svoje prve pobede. Tri različita tima su pobedila na prve tri trke. Na VN Francuske, Gurney je podario Porscheu prvu pobedu, ali tek nakon što su Clark, Surtees i Graham Hill odustali.
Clark dominira VN Velike Britanije na stazi Aintree, a na drugom i trećem mestu završavaju Surtees i McLaren. Surtees je nastavio sa dobrim performansama na Nirburgringu, gde završava na drugom mestu iza Grahama Hilla, a ispred Gurneya u Porscheu.
Monca je bila prekretnica u borbi za titulu. Graham Hill i Ginther daruju BRM-u dvostruku pobedu, nakon uzbudljive trke, koju Clark nije uspeo da završi. Clark je uzvratio na Watkins Glenu, gde pobeđuje ispred Graham Hilla. Po prvi put finalna trka je održana u Istočnom Londonu u Južnoj Africi. Clark je startovao sa pol pozicije i bio lider trke sve dok motor na njegovom Lotusu nije otkazao.
Graham Hill je pobedio i postao svetski šampion, a BRM konstruktorski šampion. To je bio jedini uspeh BRM tima. McLaren je trku završio na drugom mestu, a sezonu na trećem, kao lider Cooper tima.
Bila je ovo loša sezona za Ferrarijev tim, koji nije učestvovao na zadnje dve trke. Međutim, dolaze sve gore i gore stvari za italijanski tim. Meksička zvezda, Rodriguez, koji je završio na četvrtom mestu u Belgiji, poginuo je na treningu pred trku u Meksiku, koja se nije bodovala u šampionatu. Ricardo Rodrigues je imao samo 20 godina.
